هشدار درباره حباب هوش مصنوعی؛ چرخه مالی مشکوک میان غولهای فناوری
گزارشهای اخیر از صورتهای مالی غولهای فناوری نشان میدهد که بخش بزرگی از درآمد حاصل از هوش مصنوعی، ناشی از یک چرخه مالی مشکوک است که یادآور حباب داتکام در سال ۲۰۰۱ میلادی است.
شرکتهایی مانند مایکروسافت، آمازون و گوگل با سرمایهگذاری میلیاردی در استارتاپهای زیاندهی مثل اوپن ایآی (OpenAI) و آنتروپیک (Anthropic)، عملاً پولی را به آنها تزریق میکنند که صرفاً جهت اجاره سرویسهای ابری خودشان بازمیگردد. این موضوع باعث ایجاد سودهای کاغذی کلانی شده که پایداری کل بازار را با تردید جدی مواجه کرده است.
طبق دادههای فاش شده، بیش از نیمی از تعهدات ابری آتی شرکتهای بزرگ، تنها به دو استارتاپ وابسته است. برای مثال، مایکروسافت ۱۳ میلیارد دلار در OpenAI سرمایهگذاری کرده که بخش عمده آن به شکل اعتبار استفاده از سرویس ابری آزور (Azure) بوده است. در حالی که هزینه سالانه سرویسهای ابری OpenAI به بیش از ۶۰ میلیارد دلار رسیده، درآمد واقعی این شرکت تنها ۲۵ میلیارد دلار برآورد میشود. این شکاف عمیق نشاندهنده ناتوانی هوش مصنوعی در تأمین هزینههای عملیاتی خود، بدون تکیه بر تزریق سرمایه مداوم است.
تحلیلگران معتقدند مدل فعلی، مشابه رسواییهای شرکتهای مخابراتی در سال ۲۰۰۱ است که با معاوضه ظرفیتهای شبکه، فروش صوری ایجاد میکردند. در فصل اول سال ۲۰۲۶، بخش بزرگی از سود رکوردشکن آلفابت (Alphabet) ناشی از تجدید ارزیابی سهام خود در شرکت آنتروپیک بوده است، نه لزوماً جریان نقدی حاصل از عملیات. این در حالی است که جریان نقدی آزاد آمازون به دلیل مخارج سنگین در مراکز داده، حدود ۹۵ درصد کاهش یافته و به ۱.۲ میلیارد دلار رسیده است.
با توجه به همبستگی بالای ۰.۷۵ بین قیمت بیت کوین و شاخص سهام نزدک (Nasdaq)، هرگونه ریزش در سهام شرکتهای بزرگی مثل انویدیا (Nvidia) یا مایکروسافت میتواند مستقیماً بر بازار ارز دیجیتال تأثیر بگذارد. سرمایهگذاران حوزه ارز دیجیتال به ویژه در بخش ارزهای هوش مصنوعی باید با احتیاط عمل کنند؛ چراکه این داراییها در صف اول واکنش به ترکیدن احتمالی حباب فناوری قرار دارند.
بل تئوری (Bull Theory)، یکی از تحلیلگران بازار در شبکه اجتماعی ایکس گفت:
