هشدار تحلیلگران درباره رالی اخیر بیت کوین؛ صعود بدون تقاضای اسپات دوام ندارد

قیمت بیت کوین پس از پشت سر گذاشتن فشار فروش هفته‌های اخیر، با رشدی ۶.۶ درصدی در هفت روز گذشته، به سطح ۶۳٬۱۹۵ دلار بازگشته است.

اگرچه بازگشت بیت کوین به محدوده ۶۳ هزار دلار نشان می‌دهد فشار فروش نسبت به روزهای قبل کاهش یافته، اما هنوز مشخص نیست این حرکت از تقاضای واقعی در بازار اسپات حمایت می‌شود یا نه.

بخش مهمی از رشد اخیر می‌تواند ناشی از خرید اجباری معامله‌گران شورت یا همان شورت اسکوئیز باشد؛ یعنی معامله‌گرانی که روی کاهش قیمت شرط بسته بودند، با رشد بازار ناچار شدند پوزیشن‌های خود را ببندند و همین موضوع به افزایش قیمت دامن زد. بنابراین، پایداری این روند به ورود نقدینگی واقعی و افزایش تقاضای اسپات بستگی دارد، نه صرفاً فعالیت اهرمی در بازار مشتقات.

داده‌های اقتصادی ایالات متحده از جمله گزارش کاهش نرخ اشتغال در ماه ژوئن، فشار بر دارایی‌های پرریسک را کاهش داده و چشم‌انداز تسهیل سیاست‌های پولی را تقویت کرده است. هم‌زمان، صندوق‌های ETF بیت کوین در آمریکا که در ابتدای جولای خروجی ۲۹۶ میلیون دلاری داشتند، با تغییری مثبت در روزهای اخیر شاهد ورود بیش از ۲۶۵ میلیون دلار سرمایه جدید بوده‌اند که این امر به بهبود جو بازار کمک شایانی کرده است.

تأثیر بازار مشتقات و ریسک نوسانات کوتاه‌مدت

گزارش اخیر شرکت تحلیل بلاک چین گلس نود (Glassnode) نشان می‌دهد که بیت کوین از مرحله توزیع تهاجمی به سمت تعادل حرکت می‌کند. با این حال، افزایش شاخص قرارداد باز (Open Interest) در بازار فیوچرز به حدود ۴۶.۷ میلیارد دلار، نشان‌دهنده ریسک نوسانات ناشی از اهرم‌های انتخاب شده توسط معامله‌گران است. برای تداوم صعود، حجم معاملات اسپات باید افزایش یابد تا بازار از وابستگی صرف به نوسانات اهرمی خارج شود.

سطوح کلیدی و آزمون‌های پیش روی گاوها

تحلیلگران معتقدند آزمون بعدی خریداران، حفظ سطح ۶۱٬۰۰۰ تا ۶۲٬۰۰۰ دلار در صورت اصلاح قیمت است. منطقه قیمتی بین ۶۶٬۰۰۰ تا ۶۸٬۰۰۰ دلار نیز به عنوان یک «تله صعودی» احتمالی شناسایی شده است که در صورت عدم حمایت نقدینگی ماندگار، می‌تواند منجر به سقوط دوباره شود. تداوم ورود سرمایه به ETFها و افزایش مشارکت نهادهای مالی بزرگ مانند بانک‌ها و صندوق‌های ثروت ملی برای ایجاد یک سقف قیمتی جدید ضروری به نظر می‌رسد.