گری اسکیل: صندوقهای آنچین جهش بزرگ بعدی در دنیای ارز دیجیتال هستند
شرکت مدیریت دارایی گری اسکیل (Grayscale) در جدیدترین گزارش خود اعلام کرد که صندوقهای آنچین (Onchain Vaults) پتانسیل تبدیل شدن به محصول بزرگ بعدی برای پذیرش گسترده در بازارهای مالی سنتی را دارند. این ساختارها که شباهت زیادی به تعهدات وام با وثیقه (CLO) دارند، از قرارداد هوشمند برای مدیریت داراییها و توزیع بازدهی استفاده میکنند.
در حال حاضر بیش از ۳,۰۰۰ صندوق آنچین با سرمایهای بالغ بر ۷ میلیارد دلار فعال هستند که میتوانند بازاری جدید در حوزه اعتبار دیجیتال ایجاد کنند. این صندوقها سرمایه سرمایهگذاران را جمعآوری کرده و در استراتژیهای بازدهمحور تحت نظارت مدیران حرفهای که به عنوان «متصدی» شناخته میشوند، به کار میگیرند.
در حالی که اتریوم، بیس و سولانا میزبان این زیرساختها هستند، گری اسکیل معتقد است شفافیت لحظهای و کاهش هزینههای اداری ناشی از حذف واسطههای سنتی، مزیت رقابتی اصلی این فناوری در مقایسه با بازار ۱.۵ تریلیون دلاری CLO در وال استریت است.
تفاوتهای ساختاری و مزایای بلاک چین
تفاوت اصلی این صندوقها با نمونههای سنتی در زیرساخت آنها نهفته است. در بازارهای کلاسیک، متولیان و امینهای متعددی در فرآیند تسویه نقش دارند، اما در نسخه آنچین، تمام فرآیندها روی شبکه اتریوم یا سایر بلاک چینها انجام میشود. این موضوع نه تنها شفافیت کامل سبد دارایی را برای سرمایهگذار فراهم میکند، بلکه سرعت نقدشوندگی را نیز به شدت افزایش میدهد.
موانع قانونی و چشمانداز آینده
با وجود پتانسیلهای بالا، قوانین اوراق بهادار ایالات متحده همچنان مانع اصلی سر راه این فناوری است. از آنجایی که سرمایهگذاران به تخصص متصدیان برای انتخاب استراتژی وابسته هستند، این موضوع میتواند چالشهای قانونی ایجاد کند.
در حال حاضر ۷۹ درصد از این ۷ میلیارد دلار سرمایه در استراتژیهای مربوط به استیبل کوین متمرکز شده است و موفقیت نهایی آن به توانایی صنعت در تطبیق کارایی قرارداد هوشمند با استانداردهای قانونی بستگی دارد.
