ریزش ۵۰ درصدی بیت کوین از سقف تاریخی؛ چرا ماینرها تسلیم نمیشوند؟
قیمت بیت کوین (BTC) از سقف تاریخی خود یعنی ۱۲۶,۱۹۸ دلار در اوایل اکتبر ۲۰۲۵، اکنون به زیر محدوده ۶۳ هزار دلار سقوط کرده و ریزشی ۵۰ درصدی را به ثبت رسانده است. با این حال، شاخصهای بنیادی شبکه بیت کوین تصویر متفاوتی را نشان میدهند.
کارشناسان معتقدند با وجود اینکه کارمزد تراکنشها به زیر ۱ درصد از کل درآمد ماینرها رسیده و فشار مالی بر اپراتورها افزایش یافته، هشریت شبکه وارد فاز تعدیل کنترلی شده و زیرساخت استخراج تابآوری بالایی در برابر افت قیمت از خود نشان داده است.
واگرایی قیمت و هشریت؛ سهم کارمزدها در کف تاریخی ۲۰۱۵!
- افت کنترل شده توان پردازشی: میانگین ۷ روزه هش ریت بیت کوین از ۱,۱۵۰ اگزاهش بر ثانیه (EH/s) در اکتبر به حدود ۸۸۶ تا ۹۰۰ اگزاهش بر ثانیه رسیده که افتی حدود ۲۳ درصدی را نشان میدهد. این افت در مقایسه با ریزش ۵۰ درصدی قیمت، حاکی از ماندگاری بالای زیرساختهای استخراج است.
- سقوط کارمزدها به سطح سال ۲۰۱۵: کارمزد تراکنشهای شبکه در حال حاضر تنها ۰.۷۱ درصد از درآمد کل استخراجکنندگان را تشکیل میدهد که یادآور دسامبر ۲۰۱۵ با سهم ۰.۶۹ درصدی کارمزد است.
- وابستگی شدید به پاداش بلاک: با توجه به اینکه پاداش بلاک پس از هاوینگ به ۳.۱۲۵ بیت کوین رسیده است (در مقایسه با ۲۵ بیت کوین در سال ۲۰۱۵)، ماینرها تقریباً تمام درآمد دلاری خود را از پاداش ثابت شبکه دریافت میکنند و اپراتورهای با بهرهوری پایین تحت فشار فزاینده قرار دارند.
به طور کلی، با وجود نصف شدن قیمت بیت کوین و سقوط تاریخی کارمزدها، پایداری هشریت در محدوده ۹۰۰ اگزاهش نشان میدهد ماینرها به جای تسلیم شدن در حال مدیریت هزینههای خود هستند. این امر از ساختار شبکه حمایت میکند، اما در صورت تداوم رکود، حذف تدریجی ماینرهای ضعیفتر را در پی خواهد داشت.
