اقتصاددان مشهور: انتخابات و فشارهای ترامپ جلوی افزایش نرخ بهره را گرفته‌اند!

جرمی سیگل (Jeremy Siegel)، اقتصاددان شناخته‌شده و استاد مالی مدرسه وارتون، معتقد است اگر فشارهای سیاسی ناشی از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و درخواست‌های مکرر دونالد ترامپ برای کاهش نرخ بهره وجود نداشت، فدرال رزرو احتمالاً اکنون در مسیر افزایش نرخ بهره قرار داشت.

اظهارات او در شرایطی مطرح شده که انتشار گزارش قدرتمند اشتغال آمریکا، انتظارات بازار درباره تصمیم بعدی فدرال رزرو را بار دیگر تغییر داده است.

اقتصاد آمریکا در ماه آگوست ۱۶۲ هزار شغل جدید ایجاد کرد؛ رقمی که بیش از سه برابر میانگین ماه‌های اخیر بود. نرخ بیکاری نیز بدون تغییر در سطح ۴.۱ درصد باقی ماند و رشد سالانه دستمزدها به ۳.۱ درصد رسید. علاوه بر این، آمار اشتغال ماه‌های ژوئن و ژوئیه در مجموع ۵۵ هزار شغل به سمت بالا اصلاح شد. این داده‌ها باعث شده معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره را نسبت به کاهش آن برای نشست پیش‌روی کمیته بازار آزاد فدرال رزرو جدی‌تر ارزیابی کنند.

ترامپ چرا مخالف افزایش نرخ بهره است؟

در همین شرایط، دونالد ترامپ فشار بر فدرال رزرو را افزایش داده و بار دیگر خواستار کاهش نرخ بهره شده است. او در تازه‌ترین پیام خود تهدید کرد اگر نرخ‌ها کاهش پیدا نکنند، ممکن است تجارت با کشورهایی را که آمریکا در برابر آن‌ها کسری تجاری دارد متوقف کند. سیگل معتقد است نزدیک‌شدن انتخابات میان‌دوره‌ای ۲۰۲۶ انگیزه بیشتری برای دولت ایجاد کرده تا هزینه استقراض پایین بماند؛ موضوعی که افزایش نرخ بهره در ماه‌های پیش رو را از نظر سیاسی دشوارتر می‌کند.

با این حال، سیگل معتقد است برخی شاخص‌های اقتصادی همچنان از سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر حمایت می‌کنند. او به رشد حدود ۱۰ درصدی عرضه پول M۲ از زمان آغاز درگیری ایران اشاره کرده و این سرعت افزایش نقدینگی را بیش از حد بالا دانسته است. به گفته سیگل، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، نیز پیش‌تر عرضه پول را به‌عنوان یکی از شاخص‌های مهم برای ارزیابی فشارهای تورمی مطرح کرده بود.

سیگل پیش‌بینی می‌کند اگر فدرال رزرو در نهایت نرخ بهره را افزایش دهد، بازارها ممکن است در ابتدا واکنش منفی نشان دهند، اما این فشار احتمالاً کوتاه‌مدت خواهد بود. از دید او، سرمایه‌گذاران در ادامه می‌توانند چنین تصمیمی را نشانه‌ای از حفظ اعتبار فدرال رزرو در مبارزه با تورم تلقی کنند. اکنون توجه بازارها به انتشار شاخص‌های قیمت تولیدکننده (PPI) و قیمت مصرف‌کننده (CPI) در روزهای آینده معطوف شده است؛ داده‌هایی که می‌توانند تصویر روشن‌تری از مسیر بعدی سیاست پولی آمریکا ارائه دهند.